Aktiemarkedet skød helt ved siden af, da det på tærsklen til 2024 spåede hele syv eller seks rentesænkelser fra den amerikanske centralbank alene i år. Forventningerne er nu kommet ned på tre til fire rentesænkelser, og når Jerome Powell, chef for den amerikanske centralbank, i denne uge taler for den amerikanske Kongres vil investorerne lytte godt efter. Jesper Langmack, partner og chef for Polaris Flexible Capital, forventer selv tidligst en rentesænkning til sommer, og at både den korte og lange rente forbliver på et højere niveau i en længere periode end først antaget.
”Når man laver valuation (værdisætning, red.) på aktier, hvor diskonteringsfaktoren typisk er den tiårige rente, vil den være på et højere niveau end for bare tre år siden. Det rammer det langsigtede aktieafkast,” siger Jesper Langmack og tilføjer, at det derfor vil være indtjeningen, der skal drive afkastet fremover ikke udsigten til høj vækst.
Og indtjeningen vil ifølge ham ligge hos bankerne, han ejer selv Danske Bank og Jyske Bank.
De samme to bankaktier ligger også i porteføljen hos Artha Kapitalforventning, fortæller aktiechef Lars Hytting.
”Festen er slut for bankerne. Der har virkelig været rentefest. Men der er efterfest, og den slutter ikke lige foreløbigt,” siger han og tilføjer, at ”der er masser af renteindtægter forude.”
I denne uges udgave af Børsen Investor podcast taler vi også om, hvilken betydning en rebalancering af det danske aktieindeks Kax Cap-indekset har af betydning for investorerne, hvad der forventes af kapitalmarkedsdagen for Novo Nordisk, om bitcoins nye rekordflugt, og er det en investering værd?
Værter: Gro Høyer Thielst og Simon Kirketerp
Producer: Peter-Emil Witt
Følg All Star porteføljen her: https://www.home.saxo/da-dk/campaigns/all-star-portfolio